[덴티움] 견조한 실적과 부담 없는 주가

[NH투자 나관준]

 

덴티움은 2000년 설립된 임플란트 제조 및 판매 기업. 국내 유일의 15년 이상의 장기 임상데이터를 다수 보유하고 있는
기업으로 국내 최초로 SLA 표면처리 기술개발 완료. 주력 제품인 치과용 임플란트부터 치과용 디지털 장비까지 사업 다
각화를 추진 중. 2020년 기준 사업 부문별 매출 임플란트 83.2%, Digital Dentistry 7.5%, Regeneration 4.8%, 기타
4.5%로 구성. 2020년 기준 중국 매출 비중 49.5%로 국내 임플란트 업체 중 중국 매출 비중 가장 높은 업체. 내수 회복
및 신흥국 중심 수출 고성장세로 견조한 실적 전망. 국내 여타 임플란트 업체 대비 밸류에이션 매력도 높은 상황

 

중국 중심 수출 성장세 여전히 유효

관세청 수출입통관 기준 올해 6월 사상 최대 월간 수출을 경신하는 등 약 1년간 중국向임플란트 수출 성장세 지속. 국내 임플란트 업체 중 중국 매출 비중 가장 높은 업체로 하반기에도 신흥국 중심의 수출 고성장 전망. 국내 여타 임플란트 업체 대비 밸류에이션 매력도 높은 상황으로 매수 추천

 

내수 회복과 수출 고성장의 조화

수출 매출액 534억원(+44.9% y-y, +27.8% q-q) 추정. 동남아, 중동 등 기타 지역 수출 회복 확인. 중국, 러시아向수출 여전히 견조한 추세. 중국, 러시아 매출액 각각 384억원(+30.2% y-y, +32.5% q-q), 54억원(+80.0% y-y, +11.6% q-q) 추정. 최근 덴티움을 포함한 국내 임플란트 업체들 터키向수출 증가 추세. 터키 또한 향후 주목해야 할 국가 중 하나라 판단