허그베어

중장기 침체였던 피팅 산업 ​ 주요 플랜트 기자재인 피팅 산업은 2008년 금융위기 이후 설비투자 사이클을 맞이하여 역대최대의 호황기를 누렸었고, 국내 피팅 업체들이 수혜를 입었다. 그러나 2014년 유가 급락과 코로나19 여파로 인해 다수의 경쟁 업체가 파산했으며 피팅 산업은 2014년부터 2020년까지 중장기 침체에 빠졌었다. ​ 산업 과점화 심화로 다가오는 CAPEX 사이클에서 수혜 전망 ​ 현재 전세계 피팅 시장은 태광, 성광벤드, Tectubi, Tecnoforge 등 4개 기업이 과점하고 있다. 피팅 산업은 대규모 자본이 필요하고, 대규모 설비에 핵심부품 중 하나로 레퍼런스가 상당히 중요한 바, 높은 시장 진입장벽을 구축하고 있기 때문이다. 최근 전쟁 및 인플레이션 여파에 따른 유가 상승과 친..

1. 선박의 중요성 - 선박은 한 번에 12만 ~ 35만 톤 운송이 가능한 글로벌 무역의 핵심 운송수단으로 전체 선대에서 화물을 운송하는 상선 비중은 약 90%, 국내 조선사들은 상선을 주로 건조(‘22.5, Clarkson) ※ 선박을 이용한 물류는 전체 글로벌 무역의 85%, 우리나라 총 수출입 물동량의 99.7%(9억5500만톤)를 차지함 ※ 세계에서 가장 큰 화물 항공기 안토노프 AN-225는 한 번에 250 톤 운송 가능 2. 선박의 분류 - 선박을 용도에 따라 크게 상선(화물선, 컨테이너선, 탱커, 가스선)과 상선 外 선박으로 분류 - 선박 규모가 크고 고난이도 기술(LNG운반선의 극저온 기술 등)이 적용될수록 고부가가치 선박으로 분류되며, 최근 IMO(국제해사기구)의 대기환경 규제강화에 따라..

1.공사 성수기, 되살아나는 규제 완화 기대감 ​ 금리와 건자재 가격 상승 리스크 vs 분양가 상한제 수정안 ​ 인허가 전체 인허가 물량 중 서울/수도권 인허가 비중은 사실상 2015 년 이후부터 추세적 우상향을 보이고 있는 실정이다. 서울지역의 경우 인허가가 지난해 83,260 세대로 급격한 턴어라운드를 기록, 2011~2012 년 이명박 정부 당시 인허가 수준까지 회복하는 모습을 보이고 있다. 재건축/재개발과 같은 도시정비사업은 인허가에서 착공까지 적게는 6 개월, 많게는 1 년 이상의 시간이 소요되지만 일반 도급 현장의 경우 인허가와 동시에 착공이 일어나는 경우가 많다 보니, 사실상 인허가와 착공이 비교적 동행하는 모습이다. ​ 착공 그런데, 흔히 동행지표로 알려져 있는 착공, 분양의 이격이 발생하..

유럽發 인플레이션 하반기에도 지속 전망 ​ 올해 상반기 중국을 제외한 글로벌 철강가격은 3월부터 급등하며 중국 내수가격과의 격차가 급격히 확대되었다. 원재료가격이 상승한 상황에서 무엇보다도 러시아-우크라이나 전쟁에 따른 공급 차질 영향으로 유럽 철강가격이 급등 했고 미국 또한 뒤를 이었으며 중국을 제외한 아시아 주요 철강사들의 가격도 큰 폭으로 상승했다. 유럽의 지정학적 리스크 장기화로 EU의 타이트한 철강 수급은 올해 내내 지속되어 철강가격도 높은 수준이 유지될 것으로 예상된다. ​ ​ 중국의 도시 봉쇄 피해 점차 축소될 것 ​ 중국의 도시 봉쇄 피해는 3분기에 최소화될 전망인데 이미 상해 지역에 대한 방역이 단계별 해제 구간에 돌입했고 일각에서는 6월 완전 해제 가능성도 제기되고 있다. 향후 본격적으..

무연탄과 유연탄 ​ ● 석탄은 2020년 기준 세계 1차에너지 소비량의 27.2%를 차지하여 석유에 이어 두 번째로 비중이 큰 에너지원으로, 유연탄이 국내 석탄 소비의 대부분을 차지 - 국내 석탄 종류별 사용 비중은 2020년 기준 유연탄 88.4%, 무연탄 3.5% ​ ​ ● 무연탄이란 연소 시 연기가 나지 않는 석탄으로, 우리나라에서 말하는‘석탄’은 법적으로 무연탄을 의미함 - 검은 빛을 띄고, 금속 광택이 있으며 단단함 - 휘발분이 적어 불이 쉽게 붙지 않지만, 연기가 나지 않는 특성 때문에 1980년 이전까지 국내에서 군사용·난방용으로 주로 사용되었음 - 현재는 연탄 제조 및 발전용, 특수강 제작용, 상수도 정수용 등의 용도로 사용됨 - 2020년 기준 6,286천톤이 수입되었으며, 1,019천톤..

1. 철강을 만드는 방법 고로방식 용광로방식이라고도 하는데 용광로에 철광석, 코크스, 석회석(석회석은 불순물을 제거하기 위해서 사용) 등을 넣어서 쇳물을 만들어 철강을 제조하는 방식 전기로 방식 전기를 이용하여 철강을 만드는 방식인데 이때 주로 쓰는 원재료는 철스크랩(고철덩어리)을 재활용 이를 녹여서 쇳물을 만드는 방식 ​ 전기로 방식은 소량이면서 양질의 강철을 생산하는데에 주로 사용하는 제강방법이며 전기를 이용하여 철스크랩을 녹이기 때문에 막대한 전력이 소모됨 파이넥스 방식 고로방식과는 달리 코크스공정이 필요하지 않는 방식으로 철광석을 가공하지 않고 그대로 사용하기 때문에 소결과정이 필요없고 기존의 공정보다 비용이 적게 들고 공해도 타공정보다 적게 발생시키지 않는 장점이 있음 ​ 2. 고로방식을 통해 ..

2022년 건설사 매출원가율 2021년 대비 1.2%p 이상 상승할 것 - 원재료비 상승에 따라 건설사들의 이익률 훼손 우려가 커지는 중. 특히 아파트 골조 완성까지 필요한 철근, H-파일, 레미콘, 시멘트 가격 상승이 투자자 우려의 주 원인. - 대형 건설사들의 구매 조건, 협상력이 동일하다고 판단. 원가 요소별 수치를 사업보고서에서 확인할 수 있는 GS건설을 기준으로 커버리지 건설사 확대 적용 - 이에 의해 자재 매입량이 2021년과 동일하다고 가정할 경우, 철근, 레미콘, 시멘트 등 골조용 자재 3가지의 가격 상승에 따른 2022년 건설사 매출원가율 상승률은 전년대비 최대 1.2%p로 추정 - 분석에 활용한 자재별 가격을 살펴보면, 2021년 연평균 철근 유통가는 톤당 99.8만원으로 2020년 대..

산업분석 기초 - 비철금속 업종 비철금속업종 Summary 1) 대표적인 4대 비철금속 : 동, 알루미늄, 아연, 연 2) 비철금속 업종은 크게 제련업종, 가공업종으로 나눔. 제련업이 산업 위험도가 낮고 교섭력 우위 3) 당연히, 비철금속 가 brunch.co.kr 비철금속업종 Summary 1) 대표적인 4대 비철금속 : 동, 알루미늄, 아연, 연 2) 비철금속 업종은 크게 제련업종, 가공업종으로 나눔. 제련업이 산업 위험도가 낮고 교섭력 우위 3) 당연히, 비철금속 가격의 상승/하락에 따라 수익 변동 4) 최종 수요산업이 다변화되어 있어, 특정 산업경기 변동에 따른 실적변동성은 둔감한 편 업종 History - 비철금속 : 철을 제외한 금속 - 금속 중 철의 생산량/수요량이 압도적으로 많음. vs. ..

[삼성증권 한영수] 2022년을 걱정하지 않아도 되는 이유 : 톤 (GT) 으로 계산한 2022 년 전 세계 신규 수주는 2021 년 대비 -21% 감소할 것으로 예상 . 하지만 이는 단순히 2021 년의 기저가 높기 때문. 2021년 수주에는 2019 2020 년으로부터 이연된 물량이 반영 . 당시 선주들은 황산화물 배출 규제와 COVID 19 불확실성으로 선박 구매를 연기. 불확실성으로 인한 발주 연기와 , 이후 이연 수요 발현은 조선업종에서는 익숙한 현상. 그리고 톤 이 아닌 금액 으로 산정한 2022년 수주 금액은 2021년 대비 5% 감소에 그칠 것. 이는 선가 인상 효과 덕분. 모멘텀도 존재 : 2022 년은 수주 단가 인상이 모멘텀이 될 것. 투자자들도 수주 단가에 더 관심을 보일 것 . 설..

[메리츠증권 김현] · 급격한 운임과 주가 변동 – 4대 선종의 동반 회복과 발주재개 기대는 무리, 변수는 탱커 · 단기 변곡점은 2Q22 – 1) 강재가격, 2) 탱커 회복 여부, 3) 컨테이너 운임 Peak-out여부, 4) 선가인상 가속화 · 2002~08년 제조업 분업화+세계화+무역 다원화 → Much Bigger and Faster 투자 집중 · COVID-19 후 운송수요 급증 Vs. 인프라 투자 정체→ 중국, 미국 항만의 정체 현상 심화 → 운임급등 · 가스 운송 인프라투자 지연, 초대형 발전소 건설과 송배전 → 가스수급 불안정, 발전 집중화에 따른 전력수급 어려움↑ · 조선 Best Scenario) 선가인상 지속+항만 투자+2Q 탱커운임 회복+폐선증가와 원가 안정+실적 턴어라운드 · 기계..